本文摘要：作者｜保尔来源｜IPO那点事数据反对｜勾股大数据8月25日晚间，“AI四小龙”之一旷视的招股书在港交所月挂网。

作者｜保尔来源｜IPO那点事数据反对｜勾股大数据8月25日晚间，“AI四小龙”之一旷视的招股书在港交所月挂网。迅速，“旷视上市”在市场中引发了一股辩论热潮。而笔者指出，如果旷视作为AI独角兽需要成功上市，将沦为香港甚至全球首家上市的确实人工智能企业，对于整个人工智能产业来说都具备里程碑意义，且其上市公开发表资料也给了行业史无前例的参照意义。AI公司的投资该怎么看？旷视IPO或者能得出新的参照标准。

该用什么标准取决于AI公司的投资价值？旷视因为“Face＋＋”而广为人知，但目前业务范围要比人脸识别普遍得多。其顺利地将计算机视觉技术商业化落地，获取的解决方案普遍应用于个人设备大脑、城市大脑和供应链大脑三大物联网横向领域。根据招股书透露的数据，旷视的收益由2016年的人民币0．678亿元人民币到2017年3．132亿，2018年约14．269亿，三年填充增长率高达358．8％。

净利润方面，2016年、2017年及2018年分别为－3．428亿、－7．588亿及人－33．56亿。2019年上半年收益为9．49亿人民币，同比快速增长210．3％，亏损52亿元。很多投资者看见这里，就称之为旷视巨额亏损，实质上并非如此。这主要原因之一是优先股的公允价值变动引发的。

什么是“优先股的公允价值变动”？“优先股的公允价值变动”实质上是按照港股会计准则导致的，并不是因为实际经营层面产生变化。非常简单来说，优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，不会产生了大量价值的电子货币，因为股东没解散，这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值快速增长部分，在IPO之前就被数则公司对股东的负债，IPO之后优先股改以普通股，按照港交所计算出来规则不会经常出现公允价值损失。我们可以荐一个非常简单的例子：假如一开始公司制订的上市并转股价是10港元，后来因为公司股价涨了20港元，报表上就会计学托每股10港元的亏损，不过实际这一部分亏损对于公司经营是没影响的。

想当初小米上市也是因为这个原因，“巨盈千亿”庆贺IPO的。显而易见，旷视巨额亏损上市是以讹传讹。如果撇除管理层指出无法体现经营展现出的项目的影响，旷视是盈利的：早在2018年不觉视即扭亏为盈，经调整净利润为0．322亿元，2019年上半年，经调整净利润为人民币0．327亿元。

人工智能是科学知识密集型产业，研发投放低，技术周期长，能在创业八年构建盈利可以说道是十分绝佳的，旷视回国港IPO让我们不光看见了旷视勇于“纳出来纳出来遛遛”的勇气和热情也看见了旷视的确实实力。报废财报收益包含，旷视的收益分别来自个人物联网解决方案（18．9％）、城市物联网解决方案（74．1％）及供应链物联网解决方案（7．0％）。

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